4 月快递增速不及预期，业务量同比增长25.7%，收入同比增长22.7%

4 月当月，我国快递行业业务量同增长25.7%，业务收入同比增长22.7%。前4 个月业务量累计同比增长29.8%，收入同比增长26.1%。其中，同城快递累计同比增长24.9%，异地快递同比增长31.6%，国际快递同比增长26.7%。行业增速不及预期，通过分析我国快递业务量前十二大省的细分数据，我们认为落地配的分流或为核心原因。

电商销售稳定，粤浙传统电商件并未超预期下滑

2017 年1-4 月，快递最重要的上游-电商并未出现下滑，增速非常稳定。同时，占全国业务量44%的广东浙江两省增速基本符合预期，增量下滑并不明显(增速因基数上升而均下降至36%)。印证了传统电商件异地件并非行业增速不及预期的核心。